时间:2025-08-30 来源：原创/投稿/转载作者：管理员点击:
上半年，上美股份实现营收41.08亿元，同比增长17.3%；净利润5.56亿元，同比增长34.7%，这两项指标均延续同比双位数的增长，盈利增速显着快于营收。同时，其毛利润为31.2亿元，同比增长15.8%；毛利率提升至75.5%，环比增长1.7个百分点，整体反映较高的盈利能力。
今年以来，港股新消费板块成为资本市场上一道亮丽的风景线，引领市场行情，后市表现亦获各大机构的普遍看好。核心逻辑在于，随着悦己消费理念盛行,“情绪价值”带来消费新空间，新消费板块也成为资金追逐稀缺高增长资产的优选。
纵观今年的财报季，消费领域的业绩表现明显分化，传统龙头业绩集体承压，新消费势力逆势强劲增长，进一步证实消费市场深层变革。期间港股新消费概念整体也频频走强，再度出现集体活跃。据Wind数据，8月25日，万得（港股）中国新消费指数也刷新了年内最高点位。
站在当下，又该如何看待这家企业的价值潜力？不妨透过上美股份刚刚发布中期业绩，来进一步挖掘支撑其真实价值的深层线、财务数据呈现“四高特质”，成为业内稀缺标的
自2023年，上美股份业绩强势反弹，营收与利润增长始终强劲，这份业绩在高基数效应上实现，展现出强大的增长韧性和可持续。
同时，参考2023年、2024年的表现，上美股份上半年占全年营收比例大概分别为37.86%、51.55%。按此比例推算，上美股份2025年全年业绩将介于在79亿-108亿元，这意味着
珀莱雅后“第二个进入百亿梯队”的国货美妆集团。还值得留意的是，上美股份每股盈利1.32元/股，同比增长30.7%，中期派息每股0.5元，保持较高的分红比例，展现出公司扎实的现金流支撑，以及积极回馈股东的长期导向。
放眼行业内几家可比的龙头企业，虽能多数交出了亮眼业绩，但能够保持营收、净利润双位数增长且高派息的企业并不多见。
从增长逻辑上看，上美股份多品牌战略继续深化，以及这背后“多品牌+多品类+大单品×强研发”的增长飞轮在持续发力，同步提升市场覆盖广度，夯实产品竞争深度，构筑起公司的增长护城河。
具体而言，上美股份通过多品牌满足更广泛的细分市场需求，覆盖护肤、母婴护理、洗护等多个品类，更依托多品牌的集体突围释放强劲增长动能。
韩束作为业绩“压舱石”再创新高，实现营收33.44亿元，同比增14.3%，持续巩固在大众护肤赛道的领先地位。从GMV来看，其不仅蝉联抖音美妆NO1，还在天猫、京东、快手、唯品会等多个平台实现高增长，展现出极强的市场穿透力，呈现全域布局生态。
上半年，韩束标志性大单品红蛮腰系列全渠道累计销量超1500万套，持续引领大众护肤市场，同时X肽超频系列全渠道累计销售额突破2亿元，在中高端价格带持续深透。实现人群资产与品牌价值双向提升。
还值得关注的是，韩束并未止步于护肤赛道，上半年积极拓展男士、彩妆、个护等领域，并在身体乳、洗发水、洁面膏等品类赛道中打造出多款抖音爆款榜TOP1单品，用实际成果验证了其大单品策略可复制、多品类拓展加快落地，为品牌注入多元动能。
newpage一页则打造出婴童安心霜、叮叮舒缓喷雾、爽身露等现象级明星单品，显示出大单品的潜质，也体现了其在 0-18 岁全年龄段护肤市场的爆发力。其中婴童安心霜618期间爆卖33万瓶，蝉联天猫、抖音平台婴童面霜类目TOP1，登上天猫婴童面霜热销&好评&回购TOP1等，销量与口碑双丰收。
当然，在当下品质消费、悦己消费崛起，以及化妆品行业功效“内卷”的市场环境中，上美股份要取得这些成绩并不容易，也绝非偶然。
上半年，上美股份研发投入超过1.03亿元，同比大幅增长31.7%，占收入的比重提升到2.5%；累计拥有近200项专利；累计在40+全球核心期刊发表论文，支撑产品创新与行业影响力稳步提升。
可以说，上美股份实现了品牌、品类、大单品业绩与科研实力的全面突破，当前已基本形成“无短板”的发展格局。其聚焦“化妆品一个赛道+多品牌裂变”的增长模式也再次得到了验证，充分传递发展信心。
行业视角下，近年来伴随需求的转变、技术的推动，化妆品行业逐步进入新增长周期，也产生了新的“赢家逻辑”，上美股份的基本盘决定了其将从中持续受益。
其一，国货美妆持续崛起。据央视财经，上半年国产化妆品零售总额创近五年新高，国货美妆品牌以55%的
其中，第二点来看，上半年的业绩验证了上美股份多品牌战略的深化和研发实力。在此基础上，其正在展开新品牌布局，预示未来将通过更丰富的品牌矩阵，更精准覆盖细分消费人群的需求，支撑中长期的持续增长。
，有望成为品牌矩阵中加速崛起的新增长极。第三点来看，上美股份主品牌韩束定位“科学抗衰”，覆盖24-40岁的消费群体，精准匹配抗衰市场消费者年轻化趋势，以及年轻消费者对产品功效与性价比的偏好，有望持续扩大市场渗透率
。随着新品牌布局，其亦能够加强高端护肤领域布局，在护肤赛道形成更多增长点。同时，上半年上美智慧工厂正式投入运营，这座智慧工厂以每日200万瓶的产能和全流程AI智能化生产体系，成为中国首个AI智能化妆品无人车间，为保障产品品质、实现经营降本增效提供进一步支撑。
第四点来看，上美股份坚定推进全球化战略，深入东南亚市场，并计划拓展至更广阔全球市场，也已着手打造全球领先科研竞争力。
东南亚市场对于国内品牌来说，属于“降维式”布局的新蓝海。已在激烈国内市场中验证多品牌战略与爆款能力的上美股份，自然有望加速渗透这一实现，从中继续打开增量空间。