时间:2025-05-30 来源：原创/投稿/转载作者：管理员点击:
5月30日，港股市场大幅回调，港股创新药板块仍然上涨。港股创新药指数成份股中，石药集团涨超8%，复星医药、昭衍新药涨超5%，泰格医药、诺诚健华、凯莱英涨超3%，先声药业、绿叶制药涨超2%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日获得超2亿元资金净流入，市场热度较高。
中国的创新药发展底色不同于国外，仿制药企转型是其中一支关键力量，从0开始的Biotech企业是另一战队，两队人马目前交汇于势头不减的BD交易，名利双收。这背后既有临床未被满足的需求做底层支撑，也有巨头跨国药企逼近专利悬崖而急于充盈管线、押注潜力新药的需求，还有中国高阶工程师红利兑现，已在创新药研发领域积累了丰富研发经验和优质产品管线年后，仿制药企业已逐渐适应新环境，迟到的转型创新也渐有开花结果。
港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月30日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。
小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。
大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。
国元证券认为，国产创新药板块的投资价值在当前市场环境下愈发凸显。近期医药板块中创新药细分领域虽出现回调，但这一趋势更多受到外部政策预期扰动的影响，而非基本面实质变化。以美国总统特朗普提出的药品降价政策为例，尽管其宣称将大幅降低药价，但该政策在实际操作中面临诸多挑战。与此同时，我国创新药正进入成果兑现的关键阶段，研发进展频繁，成为推动业绩增长的核心驱动力。在2025年的市场环境下，创新药作为医药板块的重要投资主线，其不受贸易冲突影响的特性进一步增强了投资吸引力。随着全球创新药竞争格局的演变，国内具备差异化竞争力的企业有望在全球市场中占据一席之地，从而实现持续的价值增长。
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